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3月30日晚,京東集團(tuán)發(fā)布公告稱,擬分拆旗下京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)于港交所主板獨(dú)立上市,隨即遞交申請(qǐng)文件。而就在兩天前,阿里張勇宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革,業(yè)務(wù)集團(tuán)成熟一個(gè)上市一個(gè)。一時(shí)間,阿里、京東股價(jià)大漲,兩大巨頭在分拆資產(chǎn)上市潮方面的默契顯現(xiàn)。(詳見網(wǎng)經(jīng)社專題:被貼“拆”字?阿里 京東紛紛選擇“多點(diǎn)開花”)
出品|網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部
作者|吳夏雪
審稿|舒舒
題圖|網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)
一、“京東系”不斷養(yǎng)成
京東工業(yè)和京東產(chǎn)發(fā)的遞表申請(qǐng)消息一出,業(yè)內(nèi)重新審視“京東系”業(yè)務(wù)。目前,“京東系”已有四家上市公司,分別為2014年5月赴美上市的京東集團(tuán)、2020年6月登陸美國(guó)納斯達(dá)克的達(dá)達(dá)集團(tuán)、2020年12月掛牌港交所的京東健康,以及2021年5月赴港上市的京東物流。隨著京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)的分別遞表,如果這兩家公司成功上市,京東上市矩陣就會(huì)達(dá)到6家。此外,京東科技已于2022年1月提交首次公開發(fā)行股份審批材料,或即將遞表港交所。
截止2023年3月31日15點(diǎn),“京東系”總值達(dá)10219.86億元(單位:人民幣)。分別為:京東集團(tuán)(市值4781億元)、京東健康(市值1621.92億元)、京東物流(市值816.82億元)、德邦股份(市值182億元)、達(dá)達(dá)集團(tuán)(市值153.35億元)、京東科技(估值1978億元)、京東產(chǎn)發(fā)(估值549.42億元)、京東工業(yè)(估值137.35億元)。
二、“翅膀硬了”求單飛?
3月30日,京東集團(tuán)發(fā)布公告稱,擬分拆旗下京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)于香港聯(lián)交所主板獨(dú)立上市。京東產(chǎn)發(fā)和京東工業(yè)正式向香港聯(lián)交所遞交A1申請(qǐng)文件,首次披露其業(yè)務(wù)構(gòu)成及經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。分拆完成后,京東集團(tuán)將繼續(xù)間接持有京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)50%以上的股權(quán),兩家公司將仍為京東的子公司。
就在3月28日,阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄掳l(fā)布全員信,宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革。根據(jù)方案,在阿里巴巴集團(tuán)之下,將設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司。業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司將分別成立董事會(huì),實(shí)行各業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的CEO負(fù)責(zé)制,阿里巴巴集團(tuán)則將全面實(shí)行控股公司管理,并表示“業(yè)務(wù)集團(tuán)成熟一個(gè)上市一個(gè)”。
兩則消息一出,阿里與京東的股價(jià)出現(xiàn)了不同程度上的上漲。以阿里美股為例,在拆分消息發(fā)布之后,當(dāng)天股價(jià)大幅上漲14.26%,隨后股價(jià)保持震蕩上行的態(tài)勢(shì)。京東則受益于分拆兩公司上市的消息,美股股價(jià)大幅上漲近8%。這表明業(yè)內(nèi)對(duì)兩家公司的分拆上市決策持認(rèn)可態(tài)度。
(網(wǎng)經(jīng)社注:圖片采集自雪球)
關(guān)于分拆上市,網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東分析道:
1.業(yè)務(wù)體系成熟之后,分拆上市的方式其實(shí)是科技公司的常態(tài),不僅有助于業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng),而且有助于單獨(dú)的業(yè)務(wù)體系擺脫傳統(tǒng)大組織變革滯后的羈絆,畢竟大組織的運(yùn)營(yíng)方式在很大程度上已經(jīng)滿足不了當(dāng)前科技發(fā)展的速度。
2.其實(shí)分拆上市的態(tài)勢(shì)一直是科技公司的比較常態(tài)化的動(dòng)作,例如支付寶從阿里巴巴體系中分拆出來(lái),當(dāng)時(shí)其第三方服務(wù)的份額基本上和淘寶差不多,顯然支付寶如果僅僅作為淘寶的一個(gè)事業(yè)部是不合適的。還有一種可能是分拆上市的業(yè)務(wù)體系和原有的組織架構(gòu)不是很融洽,或者說(shuō)分拆的主體可能只是原有組織架構(gòu)中的一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的部分,和其他部門的關(guān)聯(lián)性不強(qiáng),這也是一個(gè)比較重要的原因。
3.目前來(lái)看,科技公司分拆上市,較大概率上,是因?yàn)榉植鸬臉I(yè)務(wù)主體已經(jīng)形成了一種獨(dú)立的業(yè)態(tài),需要分拆后獲得獨(dú)立的發(fā)展空間。這也意味著當(dāng)前科技產(chǎn)業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)展到一定程度,已經(jīng)具備了獨(dú)立運(yùn)作的可能,所以分拆也是一件順理成章的事情。
三、遭新晉對(duì)手重壓?
據(jù)阿里最新財(cái)報(bào)顯示,四季度,阿里巴巴總營(yíng)收達(dá)2477.56億元,同比增長(zhǎng)2%。阿里中國(guó)零售商業(yè)收入為1657.8億元,同比下滑1%。該季度,淘寶和天貓的GMV同比錄得中單位數(shù)下降,這主要由于消費(fèi)需求減少、競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)。四季度,京東集團(tuán)凈收入為2954億元人民幣,全年凈收入10462億元人民幣,同比增長(zhǎng)9.9%。而新晉巨頭拼多多的四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)46%,遠(yuǎn)超阿里和京東。
網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示,近幾年阿里巴巴、京東面臨來(lái)自拼多多以及DY、快手的競(jìng)爭(zhēng)壓力陡增,此時(shí)做出調(diào)整有利于激勵(lì)創(chuàng)新,是必然之舉。
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