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3月30日晚,京東集團發布公告稱,擬分拆旗下京東產發、京東工業于港交所主板獨立上市,隨即遞交申請文件。而就在兩天前,阿里張勇宣布啟動“1+6+N”組織變革,業務集團成熟一個上市一個。一時間,阿里、京東股價大漲,兩大巨頭在分拆資產上市潮方面的默契顯現。(詳見網經社專題:被貼“拆”字?阿里 京東紛紛選擇“多點開花”)
出品|網經社網絡零售部
作者|吳夏雪
審稿|舒舒
題圖|網經社圖庫
一、“京東系”不斷養成
京東工業和京東產發的遞表申請消息一出,業內重新審視“京東系”業務。目前,“京東系”已有四家上市公司,分別為2014年5月赴美上市的京東集團、2020年6月登陸美國納斯達克的達達集團、2020年12月掛牌港交所的京東健康,以及2021年5月赴港上市的京東物流。隨著京東工業、京東產發的分別遞表,如果這兩家公司成功上市,京東上市矩陣就會達到6家。此外,京東科技已于2022年1月提交首次公開發行股份審批材料,或即將遞表港交所。
截止2023年3月31日15點,“京東系”總值達10219.86億元(單位:人民幣)。分別為:京東集團(市值4781億元)、京東健康(市值1621.92億元)、京東物流(市值816.82億元)、德邦股份(市值182億元)、達達集團(市值153.35億元)、京東科技(估值1978億元)、京東產發(估值549.42億元)、京東工業(估值137.35億元)。
二、“翅膀硬了”求單飛?
3月30日,京東集團發布公告稱,擬分拆旗下京東產發、京東工業于香港聯交所主板獨立上市。京東產發和京東工業正式向香港聯交所遞交A1申請文件,首次披露其業務構成及經營數據。分拆完成后,京東集團將繼續間接持有京東產發、京東工業50%以上的股權,兩家公司將仍為京東的子公司。
就在3月28日,阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇發布全員信,宣布啟動“1+6+N”組織變革。根據方案,在阿里巴巴集團之下,將設立阿里云智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛等六大業務集團和多家業務公司。業務集團和業務公司將分別成立董事會,實行各業務集團和業務公司董事會領導下的CEO負責制,阿里巴巴集團則將全面實行控股公司管理,并表示“業務集團成熟一個上市一個”。
兩則消息一出,阿里與京東的股價出現了不同程度上的上漲。以阿里美股為例,在拆分消息發布之后,當天股價大幅上漲14.26%,隨后股價保持震蕩上行的態勢。京東則受益于分拆兩公司上市的消息,美股股價大幅上漲近8%。這表明業內對兩家公司的分拆上市決策持認可態度。
(網經社注:圖片采集自雪球)
關于分拆上市,網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東分析道:
1.業務體系成熟之后,分拆上市的方式其實是科技公司的常態,不僅有助于業務獨立運營,而且有助于單獨的業務體系擺脫傳統大組織變革滯后的羈絆,畢竟大組織的運營方式在很大程度上已經滿足不了當前科技發展的速度。
2.其實分拆上市的態勢一直是科技公司的比較常態化的動作,例如支付寶從阿里巴巴體系中分拆出來,當時其第三方服務的份額基本上和淘寶差不多,顯然支付寶如果僅僅作為淘寶的一個事業部是不合適的。還有一種可能是分拆上市的業務體系和原有的組織架構不是很融洽,或者說分拆的主體可能只是原有組織架構中的一個相對獨立的部分,和其他部門的關聯性不強,這也是一個比較重要的原因。
3.目前來看,科技公司分拆上市,較大概率上,是因為分拆的業務主體已經形成了一種獨立的業態,需要分拆后獲得獨立的發展空間。這也意味著當前科技產業的相關業務形態已經發展到一定程度,已經具備了獨立運作的可能,所以分拆也是一件順理成章的事情。
三、遭新晉對手重壓?
據阿里最新財報顯示,四季度,阿里巴巴總營收達2477.56億元,同比增長2%。阿里中國零售商業收入為1657.8億元,同比下滑1%。該季度,淘寶和天貓的GMV同比錄得中單位數下降,這主要由于消費需求減少、競爭持續。四季度,京東集團凈收入為2954億元人民幣,全年凈收入10462億元人民幣,同比增長9.9%。而新晉巨頭拼多多的四季度營收同比增長46%,遠超阿里和京東。
網經社網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示,近幾年阿里巴巴、京東面臨來自拼多多以及DY、快手的競爭壓力陡增,此時做出調整有利于激勵創新,是必然之舉。
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