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12月17日晚間,中國結算發布通知,自2025年1月1日起,對滬、深市場A股分紅派息手續費實施減半收取的優惠措施,即按照派發現金總額的0.5‰收取分紅派息手續費,手續費金額超過150萬元以上的部分予以免收。
上市公司的分紅一直是投資者關注的重點。東方財富Choice數據顯示,截至12月14日,年內已有3966家上市公司發布現金分紅相關公告,同比增長12.07%;涉及分紅金額合計2.35萬億元,同比增長11.90%。
上市公司踴躍分紅,與監管持續引導有關。
今年8月,證監會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會,與全國社?;?、保險資管、銀行理財、私募基金等10家頭部機構投資者代表深入交流,充分聽取意見建議。會上,與會單位表示,引導上市公司加大分紅和回購力度,鼓勵上市公司綜合運用并購重組、股權激勵等方式提升投資價值。
4月12日,新“國九條”以及交易所的一系列配套規則的征求意見稿出臺,其中對上市公司分紅規定做出了重點安排,除引導上市公司加強分紅、提升分紅水平和頻次外,還提出將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風險警示”(ST)。
分紅的持續性取決于公司的股權自由現金流和分紅意愿,分紅意愿進一步取決于公司的再投資計劃以及維護資金流動性的意愿,而股權自由現金流的持續性取決于公司的盈利能力。據興業證券研究,近年來,部分行業投資增速放緩,企業資本開支收縮,整體分紅比例由30%提升至2022年的41%,尤其是2020年以來企業自由現金流維持高位,現金資產占比再創新高。同時,伴隨著無風險利率降低,從公司財務角度看,將公司冗余的流動性用于財務投資的性價比也在不斷降低。
興業證券認為,隨著政策加持,紅利類股票或迎來長期估值重塑,A股和港股市場或將迎來紅利時代。
長城證券研究指出,隨著全A分紅穩定性、股息率、分紅比例的提升,全A資產對于長期資金的吸引力也將逐步改善。未來分紅規劃的發布對公司分紅穩定性、分紅比率的提高起到幫助;隨著發布《未來三年股東回報規劃》的公司數量不斷提升,全A分紅穩定性的提升和整體股息率的提高或能起到支撐A股估值水平的作用,全A分紅比例的提升則增強全A資產的吸引力。
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